普通的投資者應(yīng)該選擇混合型基金進行投資，并且按照自己能夠承受的風險類型，對應(yīng)的選擇，積極進取型的，穩(wěn)健型的或者保守型的混合型基金。

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市場上不管現(xiàn)有的基金還是新發(fā)的基金，股票型基金的數(shù)量都遠遠小于混合型基金。最重要的原因是股票型基金有股票持倉最低80%的要求，這一要求造成基金經(jīng)理主動選擇倉位的可能性減少。

牛市還沒什么關(guān)系，反正都會盡量多買股票，但一旦進入熊市，基金經(jīng)理卻不能夠大幅的減少股票倉位，最低也需要維持80%的倉位。相比較而言，混合型基金沒有這樣的嚴格限制，但熊市來臨時，如果基金經(jīng)理能夠提前判斷，可以把股票倉位盡量減低，避免下跌的風險控制回撤。

2019年到目前是一波小牛市，連大多數(shù)混合型基金的倉位都超過80%，甚至超過90%。所以從這一年多的漲幅來看，股票型基金和混合型基金差距不大。

但是如果我們回頭看2018年的熊市，就會發(fā)現(xiàn)平均來說，股票型基金的跌幅大于混合型基金。

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類似的道理更不應(yīng)該投資指數(shù)型基金。因為指數(shù)型基金對倉位的要求更高，要盡量減少與指數(shù)之間的跟蹤誤差。所以指數(shù)基金的漲跌幅度更大。

而且還有一點需要我們考慮的，幾個重要的指數(shù)都有一個共同的特點，很難漲上去，很容易跌下來。

財說得明白曾經(jīng)以不同的指數(shù)不同的點位進行測算，發(fā)現(xiàn)三五年過去指數(shù)可能漲漲跌跌回到了原位，對應(yīng)的掛鉤指數(shù)基金漲幅很小，但是同期的主動管理型基金已經(jīng)有了不錯的回報。

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所以對于大多數(shù)投資者來說，應(yīng)該選擇混合型基金。

不過在做這一項選擇的時候，也要充分考慮自己能夠承受的風險。因為有一些混合型基金是偏積極的，股票倉位不低于股票型基金的要求。

所以不希望太激進的投資者可以考慮一些相對平衡的混合型基金。過去評測時發(fā)現(xiàn)有不少這一類型的基金，大多數(shù)時候有30%~40%的債券，始終把股票倉位控制在60%以下。這一類型的基金在股市劇烈波動的時候相對和緩很多。

如果更保守的投資者，可以選擇一些偏債型的混合基金。有一些混合基金以債券投資為主，即使股市比較好的時候，股票倉位也不超過20%。這一類型的基金回撤風險就更小了。