中國能建（601868）還有多少成長空間？券商2022年9月4日評級內(nèi)容摘要如下：

上半年，受益新能源和火電工程投資增長，公司新能源、傳統(tǒng)火電工程總承包業(yè)務(wù)快速增長，同時帶動基建項目增長。下半年，隨著宏觀經(jīng)濟邊際回暖，社會用電量仍處上行趨勢，將持續(xù)推動新能源及火電需求，公司有望持續(xù)受益。預(yù)計公司2022-2024 年實現(xiàn)歸母凈利潤分別為77.98、88.96、100.76億元，對應(yīng)PE 分別為11.92、10.45、9.23 倍，首次覆蓋，給予公司“買入”評級。

風(fēng)險提示：光伏、風(fēng)電新增裝機容量不及預(yù)期；新增火電規(guī)劃落地不及預(yù)期；能源等新基建投資增速不及預(yù)期；全社會用電需求出現(xiàn)下滑等。

業(yè)績穩(wěn)健增長，能源基礎(chǔ)設(shè)施一體化優(yōu)勢持續(xù)增強。上半年，以新能源為主的各類能源及水利水務(wù)、房建和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目持續(xù)增長，公司在勘測設(shè)計及咨詢、工程建設(shè)兩大業(yè)務(wù)領(lǐng)域均為行業(yè)龍頭，具備新能源及傳統(tǒng)能源基礎(chǔ)設(shè)施的勘察設(shè)計、發(fā)展規(guī)劃研究咨詢、承包建設(shè)和運營全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，擁有一體化核心競爭力。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入人民幣1，582.87 億元，同比增長11.83%；實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤27.94 億元，同比增長18.69%。分業(yè)務(wù)看，報告期內(nèi)公司勘測設(shè)計業(yè)務(wù)、工程建設(shè)業(yè)務(wù)、工業(yè)制造業(yè)務(wù)分別實現(xiàn)營收60.68 億元、1304.18 億元、120.65 億元，保持同比增長6.44%、13.39%、-6.24%，勘測設(shè)計與工程建設(shè)兩大主業(yè)穩(wěn)健增長，在工業(yè)相關(guān)原材料漲幅較大情況下工業(yè)制造業(yè)務(wù)基本穩(wěn)定，總體業(yè)務(wù)保持快速發(fā)展趨勢。報告期內(nèi)，公司新簽合同額人民幣 5，327.64 億元，同比增長 10.24%。

持續(xù)推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，新能源業(yè)務(wù)快速增長。2022 年上半年，我國新能源行業(yè)保持平穩(wěn)快速發(fā)展，新能源裝機容量大幅提升，風(fēng)電、太陽能發(fā)電裝機容量均達到約3.4 億千瓦，分別同比增長17.2%、25.8%。面對當(dāng)前發(fā)展趨勢，公司聚焦“雙碳”目標(biāo)，率先進行綠色低碳發(fā)展，推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，轉(zhuǎn)型成效明顯，新能源及綜合智慧能源業(yè)務(wù)增長迅猛。2022 年上半年公司實現(xiàn)新能源及綜合智慧能源工程建設(shè)業(yè)務(wù)新簽合同額2，040.77 億元，同比增長116.61%，占公司新簽合同總額的 38.3%，其中境內(nèi)新簽合同額1，697.74 億元，同比增長168.03%，占境內(nèi)新簽合同總額的 43.6%，占比同比提高25.01個百分點。公司獲取風(fēng)光新能源開發(fā)指標(biāo)837 萬千瓦，累計獲取風(fēng)光新能源開發(fā)指標(biāo)2，226 萬千瓦，為公司持續(xù)增長提供支撐。