比亞迪（002594）未來(lái)會(huì)怎樣？還有前景嗎？2022年券商研報(bào)部分內(nèi)容摘要如下：

比亞迪純電插混雙線發(fā)力，銷量持續(xù)超預(yù)期

得益于公司產(chǎn)能爬坡，訂單不斷釋放，公司1-6月新能源汽車(chē)銷量分別9.32、8.83、10.49、10.6、11.49和13.4萬(wàn)輛，不斷創(chuàng)下銷量新高。公司2022年上半年新能源汽車(chē)?yán)塾?jì)銷量64.14萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)314.9%，其中純電乘用車(chē)型銷量32.35萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)246.23%，插混乘用車(chē)型銷量31.46萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)454.22%。7月公司新能源汽車(chē)銷量達(dá)到16.25萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)221.89%，銷量繼續(xù)維持快速提升，若下半年公司爬產(chǎn)順利，則我們預(yù)計(jì)全年新能源汽車(chē)銷量有望突破182萬(wàn)輛。

比亞迪市占率穩(wěn)居第一，龍頭地位進(jìn)一步鞏固

得益于公司銷量的快速增長(zhǎng)，公司新能源乘用車(chē)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率6月已經(jīng)達(dá)到24.9%，遙遙領(lǐng)先其他車(chē)企。7月公司實(shí)現(xiàn)新能源乘用車(chē)零售銷量15.9萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)247.2%，7月零售銷量國(guó)內(nèi)占比達(dá)到32.7%，環(huán)比提升7.8pct，國(guó)內(nèi)新能源乘用車(chē)龍頭地位進(jìn)一步穩(wěn)固。

電子業(yè)務(wù)多元化布局，有望成為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)新動(dòng)能上半年手機(jī)行業(yè)供應(yīng)鏈緊張并且物流受限，手機(jī)行業(yè)景氣度下行。上半年公司持續(xù)拓展智能產(chǎn)品板塊布局，在新能源汽車(chē)高景氣度的影響下，汽車(chē)智能系統(tǒng)出貨量實(shí)現(xiàn)提升，成為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的新動(dòng)能。

公司新能源汽車(chē)銷量持續(xù)超預(yù)期，上調(diào)公司盈利預(yù)期。預(yù)計(jì)2022-2024年公司營(yíng)收分別4027.50/5441.60/7297.42億元（原預(yù)估值分別為3727.34/4990.64/6486.61億元），同比增長(zhǎng)分別為86.34%/35.11%/34.10%；歸母凈利潤(rùn)分別為95.02/158.66/252.75億元（原預(yù)估值分別為73.63/120.75/180.72億元），同比增長(zhǎng)分別為212.04%/66.98%/59.30%；EPS分別為3.26/5.45/8.68元，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

1）新車(chē)型交付不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；2）行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)；3）上游原材料漲價(jià)風(fēng)險(xiǎn)；4）擴(kuò)產(chǎn)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。