新大陸（000997）這支股票怎么樣？2022年券商研報(bào)內(nèi)容摘要如下：預(yù)計(jì)公司22-24 年?duì)I業(yè)收入分別為88.05、101.24、114.17億元，同比增速分別為14.9%、15.0%、12.8%；歸母凈利潤(rùn)分別為6.62、8.62、10.40 億元，同比增速分別為-6.0%、30.1%、20.7%?？紤]到新大陸基石業(yè)務(wù)的高速增長(zhǎng)以及數(shù)字經(jīng)濟(jì)催化下的潛在業(yè)務(wù)空間，公司的估值仍有提升空間。

風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情反復(fù)延緩收單行業(yè)復(fù)蘇；智能終端競(jìng)爭(zhēng)加劇致毛利率下滑；數(shù)字人民幣推動(dòng)不及預(yù)期。

公司的歸母凈利潤(rùn)增速更高，主要得益于持有民德電子股票帶來(lái)的公允價(jià)值損益約2.4 億元。另外值得關(guān)注的是，公司2021 年經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流為9.88 億元，創(chuàng)下歷史最好水平，經(jīng)營(yíng)質(zhì)量提示成果明顯。

智能終端出海，支付彈性可期。收入端主要由硬件設(shè)備的成長(zhǎng)貢獻(xiàn)，21 年電子支付設(shè)備29.3 億元收入，同比增長(zhǎng)60%；以數(shù)字化為代表的軟件服務(wù)收入12.9億元，保持10%的穩(wěn)健增長(zhǎng)；商戶運(yùn)營(yíng)收入34.3 億元，同比下滑13.8%，這與公司主動(dòng)控制收單流水規(guī)模，提升商戶質(zhì)量的主動(dòng)決策有關(guān)。業(yè)務(wù)層面，值得關(guān)注的是公司海外收入14.2 億元，同比增長(zhǎng)112%，公司支付設(shè)備海外出貨量超310 萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)176%。而另一方面，隨著2021 年支付業(yè)務(wù)的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，22 年支付業(yè)務(wù)優(yōu)惠有望調(diào)整，“費(fèi)率”提升有望帶來(lái)客觀的利潤(rùn)彈性。

2022 年一季度高速增長(zhǎng)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)想象空間廣闊。剖析公司22Q1 扣非利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)55.1%的高增長(zhǎng)，背后的原因即為毛利率27.1%較去年提升1.1pct，支付業(yè)務(wù)費(fèi)率調(diào)整與高毛利智能終端的銷售有望持續(xù)抬升公司盈利能力。而展望看，除了傳統(tǒng)業(yè)務(wù)迎來(lái)拐點(diǎn)，公司在數(shù)字人民幣、數(shù)字身份證、鄉(xiāng)村建設(shè)等均有領(lǐng)先布局，相關(guān)業(yè)務(wù)有望充分受益于2022 年陸續(xù)推出的數(shù)字化建設(shè)的推動(dòng)。