科創(chuàng)板還有投資價(jià)值嗎？未來走勢前景怎么樣？目前興業(yè)證券發(fā)研報(bào)認(rèn)為：科創(chuàng)有望類似2012年的創(chuàng)業(yè)板，成為率先突圍、引領(lǐng)新一輪上行的主線方向。

4月底以來科創(chuàng)率先突圍、領(lǐng)跑市場。4月底以來，隨著國內(nèi)疫情逐步改善、困境反轉(zhuǎn)的預(yù)期逐漸升溫，疊加美債利率顯著回落、來自海外的擾動緩和，市場自底部迎來一波修復(fù)。其中，科創(chuàng)50指數(shù)底部上漲26.6%，遠(yuǎn)超上證綜指的11.6%和創(chuàng)業(yè)板指的15.8%，領(lǐng)跑市場。

更重要的是，中期維度，該行認(rèn)為，2022年的科創(chuàng)或類似2012年的創(chuàng)業(yè)板，成為引領(lǐng)新一輪上行的主線方向：1）宏觀環(huán)境上，經(jīng)濟(jì)同樣正經(jīng)歷一個(gè)從下行到企穩(wěn)的過程。但隨著經(jīng)濟(jì)逐漸開始復(fù)蘇，國內(nèi)的聚焦點(diǎn)將從短期的“穩(wěn)增長”、“防風(fēng)險(xiǎn)”重回長期“獨(dú)立自主”、“高質(zhì)量發(fā)展”。

2）宏觀環(huán)境上，推動科技創(chuàng)新、實(shí)現(xiàn)科技自立自強(qiáng)是時(shí)代的需求，科創(chuàng)板也將肩負(fù)起推動經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級、加速科技創(chuàng)新重任。一如2012年，“調(diào)結(jié)構(gòu)”、“互聯(lián)網(wǎng)+”加速經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型持續(xù)加碼，創(chuàng)業(yè)板也恰逢其會，肩負(fù)時(shí)代使命、趁勢而起。

3）定位和結(jié)構(gòu)上，科創(chuàng)板定位清晰，聚焦“硬科技”賽道，主要覆蓋電子、電氣設(shè)備、機(jī)械設(shè)備、計(jì)算機(jī)、生物醫(yī)藥等行業(yè)。

4）盈利水平上，2021年一季度以來科創(chuàng)板業(yè)績便持續(xù)領(lǐng)跑市場。并且，在高研發(fā)投入的支撐下或更具持續(xù)性。

5）估值水平上，經(jīng)歷大幅調(diào)整后，已有近4成的科創(chuàng)板個(gè)股股價(jià)低于發(fā)行價(jià)，科創(chuàng)50指數(shù)從高位調(diào)整至今幾乎腰斬，估值也處于歷史低點(diǎn)，中長期配置性價(jià)比凸顯。

6）資金配置上，當(dāng)前科創(chuàng)板仍是機(jī)構(gòu)低配、“人少的地方”，且加倉的方向明晰。尤其是，2021年下半年以來，在科創(chuàng)板遭遇大幅調(diào)整的情況下，市場仍在逆勢增配。

7）籌碼結(jié)構(gòu)上，科創(chuàng)板打新收益回落有望加速資金“掘金”存量。

中長期，科創(chuàng)引領(lǐng)下，市場風(fēng)格有望逐漸回歸科技成長。