2022年4月15日艾迪轉(zhuǎn)債發(fā)行，積極參與申購。

轉(zhuǎn)債信息

轉(zhuǎn)債名稱：艾迪轉(zhuǎn)債

對應(yīng)股票：艾迪精密

主營業(yè)務(wù)大類行業(yè)：制造業(yè)

主營業(yè)務(wù)細(xì)分類行業(yè)：專用設(shè)備制造業(yè)

凈資產(chǎn)：27.43億（2021三季報(bào)凈資產(chǎn)高于15億）

質(zhì)押率：4.4%

實(shí)際控制人：宋飛、馮曉鴻、宋宇軒（合計(jì)持股占比58.13%）

發(fā)行規(guī)模：10億（體量一般）

個(gè)股代碼：603638

申購代碼：754638

債券代碼：113644

公司基本面

艾迪轉(zhuǎn)債正股艾迪精密主要產(chǎn)品包括液壓破碎錘和液壓件等液壓產(chǎn)品。公司營收同比增速波動(dòng)中略有下降，前幾年增速均在40%以上，2021年三季報(bào)為32%。銷售毛利率和凈利率分別持續(xù)下滑到三季報(bào)的35.3%、18.2%;凈資產(chǎn)收益率近幾年基本在17-21%間波動(dòng);凈利潤同比增速高位持續(xù)小幅下滑，2020年同比仍然達(dá)到50.8%，但2021年三季報(bào)同比增速為-8.4%。公司資產(chǎn)負(fù)債率約34%，整體債務(wù)壓力較輕，應(yīng)收款占總資產(chǎn)的比重約18%，較前幾年大幅增加;存貨占總資產(chǎn)的比重在18%左右。大股東股權(quán)質(zhì)押比例兩成。

液壓破拆屬具是指與液壓主機(jī)進(jìn)行配套，增加主機(jī)功能的各種液壓機(jī)具，包括液壓破碎錘、液壓破碎抓斗、液壓剪、液壓鉗等，下游行業(yè)主要為挖掘機(jī)、液壓裝載機(jī)、鋼包拆包機(jī)、拆爐機(jī)等主機(jī)裝備。其中以液壓破碎錘與挖掘機(jī)配套作業(yè)最為普遍。液壓件是一切用于液壓系統(tǒng)的元件，重要部件包括液壓泵、液壓馬達(dá)和液壓閥等。液壓產(chǎn)品的主要原材料為鋼材，鋼材價(jià)格變動(dòng)對企業(yè)成本的影響比較大。下游行業(yè)主要包括工程、冶金、礦山機(jī)械等在內(nèi)的裝備制造業(yè)，其中工程機(jī)械類應(yīng)用最為廣泛，呈現(xiàn)一定的周期性。

我國液壓破碎錘市場國外品牌占有率逐步下滑，以高端為主，國內(nèi)品牌占據(jù)了絕大部分市場份額。液壓件行業(yè)呈現(xiàn)出普通液壓件過剩與高端液壓件短缺共存的局面，高端液壓件大多依賴進(jìn)口。

申購建議

艾迪精密，屬于機(jī)械設(shè)備的相關(guān)板塊;最近股價(jià)處于相對的低位，這樣的狀態(tài)下溢價(jià)率還是比較有優(yōu)勢的，發(fā)行規(guī)模10個(gè)億，不算是太大的盤子