白馬股，是指長期績優(yōu)、回報(bào)率高并具有較高投資價(jià)值的股票，同時(shí)兼有高成長低風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)。下面是理財(cái)小編整理的關(guān)于如何理解白馬股的含義與特征，僅供參考，歡迎閱讀!

白馬股的含義

白馬股，是指長期績優(yōu)、回報(bào)率高并具有較高投資價(jià)值的股票。因其有關(guān)的信息已經(jīng)公開，業(yè)績較為明朗，同時(shí)又兼有業(yè)績優(yōu)良、高成長、低風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，因而具備較高的投資價(jià)值，往往為投資者所看好。

市場表現(xiàn)大多為持久的慢牛攀升行情，有時(shí)也表現(xiàn)出較強(qiáng)的升勢。

市場上較為通行的衡量白馬股的指標(biāo)主要采用每股收益、每股凈資產(chǎn)值、凈資產(chǎn)收益率、凈利潤增長率、主營業(yè)務(wù)收入增長率和市盈率。

白馬股的特征

信息透明

與黑馬股有關(guān)信息尚未披露、業(yè)績題材等具有一定隱蔽性、尚未被市場發(fā)掘、有相當(dāng)大的上升機(jī)會(huì)等特點(diǎn)相比，白馬股的業(yè)績題材等相關(guān)信息明朗，為市場所共知。參看“黑馬股”。

業(yè)績優(yōu)良

白馬股為市場所看好的最根本原因是其優(yōu)良的業(yè)績，有較高的分配能力，能給投資者以穩(wěn)定豐厚的回報(bào)。該類公司一般具有較高的每股收益、凈資產(chǎn)值收益率和較高的每股凈資產(chǎn)值。

增長持續(xù)穩(wěn)定

持續(xù)穩(wěn)定的增長性是企業(yè)永續(xù)的根本，也是白馬股的魅力之所在。上市公司總是想方設(shè)法來維持一個(gè)穩(wěn)定持續(xù)的增長期，該期限越長，對企業(yè)越有利。企業(yè)增長性的具體表現(xiàn)是主營業(yè)務(wù)收入增長率和凈利潤增長率等指標(biāo)的持續(xù)穩(wěn)定增長。

低市盈率

白馬股股價(jià)一般較其它類個(gè)股高，但因其具備高業(yè)績、高成長及市場預(yù)期好等資質(zhì)，這類股票的市場風(fēng)險(xiǎn)卻相對較小。即白馬股集市場期待的高收益、高成長、低風(fēng)險(xiǎn)于一身，盡管有時(shí)其絕對價(jià)位不低，但相對于公司高成長的潛質(zhì)而言，股價(jià)尚有較大的上升空間，具體表現(xiàn)為市盈率的真實(shí)水平相對較低。

白馬股的指標(biāo)選擇

鑒于白馬股的上述特征，如何尋覓白馬股便成為投資者苦苦追求的目標(biāo)。就目前看來，通過對以下指標(biāo)的綜合運(yùn)用，并結(jié)合上市公司99年中報(bào)的有關(guān)信息來

每股收益

每股收益，0.25元的門檻

每股收益又稱每股稅后利潤或每股盈利，是公司稅后利潤除以公司總股本的值，該指標(biāo)突出了分?jǐn)偟矫恳环莨善鄙系挠麛?shù)額，是股票市場上按市盈率定價(jià)的基礎(chǔ)。

如果一家公司的稅后利潤總額很大，但每股盈利卻很少，表明它的經(jīng)營業(yè)績并不好，每股股價(jià)通常不高;反之每股盈利越高，則表明公司業(yè)績越好，往往可以支持較高的股價(jià)。一般而言，白馬股的每股收益應(yīng)在0.50元以上，因此白馬股的條件之一是中期每股收益應(yīng)在0.25元以上。

每股凈資產(chǎn)值

每股凈資產(chǎn)值，3.00元的起跑線

每股凈資產(chǎn)值是公司股東所持有的每股股票所擁有的權(quán)益，是公司凈資產(chǎn)除以發(fā)行總股數(shù)的值，是表明股票的“含金量”的重要指標(biāo)，反映了每股股票代表的公司凈資產(chǎn)值，是支持股票市場價(jià)格的重要基礎(chǔ)。每股凈資產(chǎn)值越大，表明公司每股股票代表的財(cái)富越雄厚，通常創(chuàng)造利潤的能力和抵御外來因素影響的能力越強(qiáng)，也是衡量白馬股的一個(gè)重要標(biāo)準(zhǔn)。

凈資產(chǎn)收益率

凈資產(chǎn)收益率，10%的生命線

凈資產(chǎn)收益率是公司稅后利潤除以凈資產(chǎn)得到的百分比，用以衡量公司運(yùn)用自有資本的效率，同時(shí)也可以衡量公司對股東投入資本的利用效率，用該指標(biāo)來分析公司的獲利能力比較適宜。由于有上市公司配股必須連續(xù)三年凈資產(chǎn)收益率超過10%的規(guī)定，10%的凈資產(chǎn)收益率就成為上市公司的生命線，很多上市公司為保住這一資格而煞費(fèi)苦心。若按這一標(biāo)準(zhǔn)的一半計(jì)，中期5%的凈資產(chǎn)收益率便成為上市公司必須越過的一道坎。

主營業(yè)務(wù)收入增長率

主營業(yè)務(wù)收入增長率，30%的慣例

主營業(yè)務(wù)收入是衡量一個(gè)公司經(jīng)營業(yè)績是否穩(wěn)定的重要因素，也是企業(yè)的主要利潤來源。主營業(yè)務(wù)收入突出說明企業(yè)經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)健，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較小。令人驚奇的是主營業(yè)務(wù)收入增長率排行前20名的上市公司中，竟無一家重登前20名之列，表明上市公司很難長時(shí)間地保持高速的增長態(tài)勢，而新面孔中仍以微利公司居多，由于基數(shù)低，分母小，該類上市公司通過主業(yè)調(diào)整、及時(shí)轉(zhuǎn)換產(chǎn)業(yè)便可輕易躍居增幅前列。在該項(xiàng)指標(biāo)排名前20名上市公司中，資產(chǎn)重組板塊占據(jù)席位最多，約75%左右，其他如國家重點(diǎn)扶持產(chǎn)業(yè)如環(huán)保、高科技等仍具有相當(dāng)?shù)男袠I(yè)優(yōu)勢。

凈利潤增長率

凈利潤增長率，30%的起點(diǎn)

99年中報(bào)顯示深、滬兩市一半以上的上市公司凈利潤較同期均有不同程度的增長，其中增幅超過50%的企業(yè)多達(dá)200余家，排名凈利潤增長率前100名的公司的增幅超過同期一倍以上。有關(guān)數(shù)據(jù)顯示國企、高科技、資產(chǎn)重組等板塊中出現(xiàn)了一批中報(bào)出色的上市公司，尤其是資產(chǎn)重組板塊異軍突起，包攬了凈利潤增長率前16名(見表5)，成為中報(bào)一道亮麗的風(fēng)景線，其中天歌集團(tuán)、大理造紙等分別以10632.10%和7457.67%列增幅前兩位，可謂是一鳴驚人。99上半年隨著相關(guān)產(chǎn)業(yè)經(jīng)營形勢的好轉(zhuǎn)，一些經(jīng)營較為困難的公司如上海石化、儀征化纖和東方航空等公司的業(yè)績已開始走出了谷底，而一些行業(yè)如鋼鐵板塊經(jīng)營形勢依然嚴(yán)峻，老牌績優(yōu)公司如長虹、神馬中期業(yè)績出現(xiàn)了明顯的下滑，一些虧損公司的財(cái)務(wù)狀況已經(jīng)嚴(yán)重惡化。能否維持較高的利潤增長率是上市公司業(yè)績增長的根本。

市盈率

市盈率，40倍的平均值

市盈率也是衡量白馬股的重要標(biāo)準(zhǔn)之一，市盈率的高低表明其后市的潛力如何。一般而言，市盈率較低的股票大都為業(yè)績優(yōu)良的上市公司，由于種種原因其投資價(jià)值被市場和投資者所忽略。但是金子總是要發(fā)光的，白馬股一定會(huì)最終浮出水面，走向其價(jià)值回歸之路。以市盈率為參照依據(jù)挖掘白馬股，不失為一條簡明可行的選股之道。截止到99年8月31日深滬兩市的平均市盈率(按99年中報(bào)算)為43.35倍左右，基本上相當(dāng)于同期銀行存款利率。

判別哪些個(gè)股具有白馬的潛質(zhì)，具有較強(qiáng)的可靠性。