新股新銳股份（787257），發行價格62.30元/股，發行市盈率52.52倍，申購上限5500股，主營產品硬質合金制品。可比公司：中鎢高新（000657）。

主營業務

公司主要從事硬質合金及工具的研發、生產和銷售。硬質合金屬于國家戰略性新興產業，公司專注于硬質合金領域的技術開發，逐步掌握了礦用、切削及耐磨等應用領域的硬質合金核心技術，具備了較高的生產工藝水平，建立了完善的銷售渠道。

根據中國鎢業協會硬質合金分會公開的統計數據，公司的硬質合金產量連續多年位列國內前十。

新股亮點

公司堅持自主開發和合作研發相結合，依托公司現有核心技術和研究開發隊伍，加強與高校、研究所的多層次的技術合作。公司是江蘇省企業技術中心及江蘇省高效鑿巖工具工程技術研究中心，公司是國內先進的大規模硬質合金柱齒研發制造基地及大規模礦用牙輪鉆頭研發制造基地，公司與南京航空航天大學、三峽大學和長江大學等國內高等院校建立良好的研發合作關系，形成了可持續發展的良性產學研合作生態。公司擁有42項發明專利和118項實用新型專利，擁有研發人員89人，形成了一只貫通硬質合金及應用開發的研發團隊。

公司的主要產品硬質合金和礦用硬質合金工具，兩者結合緊密、相互促進，產業一體化發展，有利于成本的優化和產品性能的提升。公司礦用硬質合金工具主要采用自產硬質合金作為原材料，能夠有效保障原材料品質，公司硬質合金的技術優勢在礦用硬質合金工具的使用壽命和性價比方面獲得了充分的體現;同時，公司作為礦用硬質合金工具領域重要參與者，能夠深入客戶生產經營實際，掌握客戶的切實需求，有針對性的對產品進行改進，從而反哺硬質合金的研發與創新，提升了硬質合金產品的市場競爭力。

公司依托自產礦用硬質合金工具的技術優勢和性價比優勢，深度參與客戶生產過程，可以為客戶提供綜合服務。公司切實了解客戶需求，為客戶提供應用于開采、勘探的礦用硬質合金工具及其配套產品的定制化解決方案，在對客戶銷售產品的過程中為其提供產品選型和技術咨詢等服務，使礦山客戶將主要精力集中于勘探開采作業。優異的產品性能和較高的性價比，以及對礦山客戶的綜合服務能力，公司已具備與山特維克、阿特拉斯等跨國公司在牙輪鉆頭等礦用硬質合金工具細分領域競爭的能力。

財務狀況

業績情況：2017年-2020年底，公司的營業總收入分別為53，451.64萬元、64，017.49萬元、69，402.67萬元、72，976.04萬元，2017-2020年的年均復合增長率為8.09%;歸母凈利潤分別為4，931.92萬元、8，016.99萬元、9，090.07萬元、12，484.35萬元;2017-2020年的年均復合增長率為26.14%。

結論

發行人公司主要從事硬質合金及工具的研發、生產和銷售，有一定的技術和市場，屬于專精特新概念，公司細分產品國內市占率排名第一，產品遠銷五大洲40多個國家，在業內具有較為突出的競爭優勢，報告期內業績穩步增長，出口占比超半，隨著出口越來越大和進口替代，未來業績增長仍然可期，但是缺乏爆發性，短線給予65億左右估值，無風不建議關注。