8月16日，A股史上最貴新股義翹神州，將在深交所創業板上市。

作為2021年最值得期待的新股之一，義翹神州以292.92元/股的發行價，超越石頭科技（發行價271.12元/股），刷新了A股新股發行價的最高紀錄。

今年以來，116只在創業板上市的新股平均首日漲幅為266.65%，若用該值計算，中1簽義翹神州的股民預計可賺39萬元，該新股有望刷新A股打新盈利紀錄。不過值得注意的是，高價股一般都伴隨高收益，但不一定伴隨高漲幅，以3只發行價超過200元（包含）的注冊制新股上市首日漲幅來看，平均漲幅為67.19%，遠低于創業板新股整體平均值，康希諾生物-B(06185)漲幅最高，僅為87.45%。

有意思的是，在如此高額回報的預期下，竟然還有中簽的股民，忘記繳納中簽的款項了，這相當于是中了彩票，卻把彩票給弄丟了。根據公告，網上投資者放棄認購的數量達54565股，放棄認購的金額高達1598萬元，這些被股民棄購的股票，將全部由保薦機構中信證券包銷。

將于周四（8月19日）發行的創業板新股果麥文化，也比較受關注。該公司的控股股東、實控人路金波是第一代網絡作家，知名出版人，網名李尋歡。值得注意的是，易中天、韓寒等人不僅是果麥綁定的IP作家，還是果麥文化的持股股東。股東名單顯示，韓寒的母親周巧蓉直接持股4.53%，易中天間接持股0.1864%，張皓宸間接持股0.1981%，李繼宏間接持股0.2796%，馮唐及其妻子黃山間接持股0.19%。

A股史上最貴新股今日上市

8月13日，義翹神州在深交所披露公告稱，公司發行的股票將于8月16日在創業板上市。此次公開發行后，公司總股本為6800萬股，其中無限售條件的流通股票數量為1700萬股，占本次發行后總股本的25%。

義翹神州此次發行價格高達292.92元/股，一舉超越了石頭科技，成為A股史上的發行價最高的新股。

一般來講，新股發行價越高，上市后成為“大肉簽”的潛力也越大。如果以7月上市的20只創業板新股的首日平均漲幅321%計算，中一簽義翹神州的盈利將高達47萬元；如果以8月以來創業板新股上市首日收盤平均漲幅186.58%來算，中一簽義翹神州的盈利也可達27萬元。

若將計算周期拉長，今年以來，116只在創業板上市的新股平均首日漲幅為266.65%，用該值計算，中1簽義翹神州的股民預計可賺39萬元。

在此之前，A股歷史上發行價格超過200元的股票有6家，分別為石頭科技、福昕軟件、康希諾-U、永泰能源、*ST美訊、匯源通信，發行價分別為271.12元、238.53元、209.71元、200元、200元、200元。其中，發行價最高的3只新股石頭科技、福昕軟件、康希諾，均為近兩年上市的科創板個股，單簽盈利分別為11.45萬元、3.54萬元、9.17萬元。

而在注冊制新股中，打新收益最高的是極米科技，該股發行價為133.73元/股，上市當日收漲296.33元/股，中一簽的股民盈利為19.81萬元；上市首日漲幅最高的是讀客文化，該股發行價為1.55元/股，首日漲幅為1942.58%。

回到義翹神州，這只新股此次網上定價發行的中簽率低至0.01072%，有效申購倍數高達9328倍。但奇葩的是，即便在如此低的中簽概率，竟然還有中簽的股民，忘記繳納中簽的款項了。根據公告，網上投資者放棄認購的數量達54565股，放棄認購的金額高達1598萬元。這些被股民棄購的股票，將全部由保薦機構中信證券包銷。

“抗疫概念”附身，凈利同比暴增2997%

值得關注的是，義翹神州是一只“抗疫概念股”，公司是一家從事生物試劑研發、生產、銷售并提供技術服務的生物科技公司，主要業務包括重組蛋白、抗體、基因和培養基等產品，以及重組蛋白、抗體的開發和生物分析檢測等服務。

在新冠疫情暴發期間，義翹神州開發出一系列新冠病毒相關蛋白、抗體等生物試劑產品，被國內外客戶大量采購，由此帶來公司經營業績的迅猛增長。

2020年度，義翹神州營收為15.96億元，較2019年增長782.77%；凈利潤為11.28億元，較2019年增長2996.90%。扣除非經常性損益后歸母凈利為11.22億元，較上年增長2469.65%。

2020年度，義翹神州新冠病毒相關產品收入13.42億元，占當期營業收入的比例為84.07%。剔除新冠病毒相關產品后，2020年度公司收入為2.54億元，較2019年度增長40.59%。

面對業績的短期暴增，義翹神州在招股說明書中也提示了相關風險：隨著各國防控經驗、檢測手段、疫苗接種的普及，新冠疫情有可能逐步得到控制，公司新冠病毒相關產品收入可能會回落。2021年公司總體營業收入及營業利潤水平存在較上年下滑50%以上的風險。

義翹神州的業績增速下滑已經開始體現，公司預測2021年1-6月實現銷售收入6億元至7億元，同比增長21.17%至41.37%；預測2021年1-6月歸屬于母公司股東的凈利潤為4.2億萬元至5億元，同比增長25.50%至49.40%。

研發能力方面，2018到2020年，義翹神州研發投入金額分別為2236.65萬元、2327.99萬元和2605.91萬元，占當期營業收入的比例分別為 16.06%、12.87%和1.63%。由此可見，義翹神州并沒有因為2020年營收的暴漲而增加研發投入。

不過，相比同行企業，義翹神州的估值優勢還是比較明顯，公司發行市盈率遠低于行業平均值。義翹神州所處行業為“科學研究和技術服務業（M）”中的“研究和試驗發展（M73）”，截至7月29日收盤，中證指數有限公司已經發布的行業最近一個月靜態平均市盈率為147.21倍。本次發行價格292.92元/股對應的公司2020年扣非前后孰低的攤薄后市盈率為17.76倍，低于7月29日中證指數有限公司發布的“M73研究和試驗發展”行業最近一個月平均靜態市盈率（147.21倍）和可比公司平均市盈率（164.11倍）。

果麥文化本周發行，易中天和韓寒母親持股

將于周四（8月19日）發行的創業板新股果麥文化，也比較受市場關注。果麥文化此次計劃發行新股1801萬股，占發行后總股本的25%，新股申購日期為8月19日。

在果麥文化之前，同樣經營圖書出版業務的讀客文化，于7月19日在創業板上市，讀客文化的發行價為1.55元，上市首日暴漲1942%，創出創業板新股首日漲幅歷史紀錄。

果麥文化成立于2012年，公司主營業務包括圖書策劃與發行、數字內容業務、IP衍生與運營。公司的控股股東、實控人路金波是第一代網絡作家，知名出版人，網名李尋歡，曾與寧財神、邢育森并稱為“網絡文學的三駕馬車”。

果麥文化的前身是果麥有限，2012年由路金波和韓寒母親周巧蓉共同發起創立。當時注冊資本為300萬元，其中路金波出資270萬元持股90%，周巧蓉出資30萬元持股10%。隨后經歷了一系列股權變動，2017年12月，果麥有限整體變更為股份公司，當時路金波持股35.25%，周巧蓉持股6.51%，經緯創達持股12.6%，博納影業持股10%。后來，股份公司完成了多次增資及股權轉讓。

在版權圖書領域，果麥文化與易中天、楊紅櫻、韓寒、蔡崇達、張皓宸、嚴歌苓、馮唐、戴建業、李筱懿、熊亮、慶山、羅伯特·麥基、饒雪漫、楊瀾、弗雷德里克·巴克曼、凱叔等眾多作家、學者建立了長期穩定的合作關系，在行業中形成了較強的競爭優勢。

截至2020年底，易中天《中華史》系列、蔡崇達《皮囊》、張皓宸《我與世界只差一個你》、韓寒《我所理解的生活》、弗雷德里克·巴克曼《外婆的道歉信》、莉茲·克里莫《你今天真好看》等圖書產品的銷量超百萬冊。

值得注意的是，易中天、韓寒等人不僅是果麥綁定的IP作家，還是果麥文化的持股的股東。最新股東名單顯示，韓寒、易中天、張皓宸、李繼宏、馮唐的妻子黃山等多位知名作家或其親屬，直接或間接持有果麥文化的股份。其中，韓寒的母親周巧蓉直接持股4.53%，易中天間接持股0.1864%，張皓宸間接持股0.1981%，李繼宏間接持股0.2796%，馮唐及其妻子黃山間接持股0.19%。

此外，果麥文化還參與投資了韓寒導演的《乘風破浪》、《飛馳人生》兩部電影，兩部電影累計投資金額分別為1720萬元、2800萬元。2018年至2019年，公司電影投資收益分別為1394.72萬元、817.87萬元。

2018年-2020年，果麥文化營業收入分別為3.05億元、3.84億元和3.55億元，其中，圖書策劃與發行收入占比在94%以上。2018年-2020年，公司歸母凈利潤分別為4632萬元、5190萬元、4089萬元。受新冠疫情的影響，公司2020年營業收入和凈利潤出現了下滑。

隨著疫情逐步緩解，公司2021年收入恢復增長，上半年，公司實現營業收入2.04億元，同比增長39.73%；綜合毛利率為48.78%，同比增長1.64%；上半年歸母凈利為2289萬元，同比增長69.40%。