繼昨日遭遇大跌后，A股三大指數今日再度重挫。截至收盤，滬指下跌2.49%，失守3400點整數關口；創業板下跌4.11%，日K線四連陰。市場成交量繼續放大，兩市成交額達到1.53萬億元，行業板塊幾乎全線下跌。

股票市場發生了什么，為何如此大跌？ 從盤面上看，權重白馬股跌幅加深，茅臺今日成交152.3億元，在昨日放量大跌5.05%的基礎上再次放量大跌5.06%；中國平安(02318)成交50.32億元，在昨日跌幅5.45%的基礎上再次下跌3.36%.....這些曾經被各大機構鼓吹為核心資產的股票不再是機構眼中的核心，更像是一顆眼中釘，怕連拋售都不及。

短短兩個交易日，滬深兩市總市值蒸發約四萬億。如果簡單地按照1.9億股民的基數來計算，每位股民虧損2萬元。而實際情況可能更多，畢竟 1.9億股民中有很多休眠戶，若按照最近新股雙槍科技的申購人數一千七百萬戶來計算活躍賬戶的話，估算不到5000萬戶。若是以5000萬活躍賬戶來計算，則每位股民虧損8萬元。而8萬元是多數人一年的工資啊！也難怪收盤后，散戶表現出的情緒大都是消極悲觀的！

但有人虧錢，自然就有人賺錢！那些本該為穩定市場發揮作用的各大機構，它們在大跌中賺錢嗎？

在A股市場上，可以通過三種途徑來做空。

第一、融券。通過融券交易做空，投資者需先開立融資融券賬戶，然后向證券公司借證券賣出，等價格下跌之后，把錢還給證券公司或者把股票買回來還給證券公司。一般來說，開通融資融券賬戶需要前二十個交易日的日均證券類資產不低于50萬。這樣一來，小散就被拒之門外了。不過，即使有散戶開通了融券賬戶，但融券難的問題也一直困擾著他們，很多時候券商無券源可供出借。

第二、股指期貨做空。股指期貨市場中的投資者主要包括以下幾個類型：

1）機構投資者。股指期貨市場中的投資者首先是專業水平較高的券商、符合條件的基金、QFII等機構投資者，這些機構投資者主要是利用股指期貨進行套期保值，對沖證券市場上的風險；

2）國內私募基金等。私募基金、游資等是十足的投機者，這些資金都是逐利而生的，哪里有利潤就快速地游向哪里，撈一筆就走；

3）資金雄厚的大戶。股指期貨的權限也是需要50萬資金才可以開通，大部分的小散也是被阻擋在門口了。

第三、通過期權來做空。期權從形式上可以分為認購期權和認沽期權。操作上就可以通過認沽期權來做空盈利。7月27日，有一只上證50ETF沽7月3200期權大漲3.69倍，而在前一個交易日，它曾大漲127倍，令人咂舌。

不用多想，小散肯定是參與不了。

在A股市場上，行情總是 “下跌時是非常快速地，而上漲時卻十分緩慢”。究其原因，恐慌的情緒會蔓延，下跌會讓恐懼的氛圍進一步擴大，大家為了規避虧損風險，紛紛進行拋售。而面對上漲時卻很緩慢，畢竟散戶不追漲只是踏空，而不會產生實質的虧損。

總之，小散只能在行情下跌時，被動地賣出個股來規避風險，而無法通過做空來對沖下跌風險或者實現盈利。

風險提示：文中觀點僅供參考交流，投資有風險，入市需謹慎！