對于貴州茅臺的下跌，我只能用無語來看待。當下的暴跌是過去幾年人性的貪婪造成的。雖然貴州茅臺一直是業績非常優秀的存在，飛天茅臺也是一瓶難求的狀態，但來自業績提升帶來的估值提升大概是3倍左右，而投資者從極度看空到極度看好，甚至是盲目看好帶來的估值提升接近4倍。這也造成了創出2627.88元的歷史新高之后，一路跌到今天2010.10元的重要原因，畢竟高估，甚至是泡沫的存在是一種極度不穩定的狀態，一旦市場出現分歧，來自資本市場對貴州茅臺的態度天平，也會發生逆轉，隨著股價節節攀升，基民加大資金買入，股價繼續上漲，基民繼續瘋狂買入的正反饋，會演變成負反饋，那就是股價開始滯漲，基民開始出現零星贖回，基金經理被迫賣出應對贖回，因為沒有多少對手盤，賣出很困難，只能大跌出貨，反過來凈值大跌，基民加大力度贖回，凈值繼續暴跌，基民大規模贖回。這是一個怪圈，不知道幾時是一個頭。

貴州茅臺還是那個優秀的公司，但最終或許要跌到合理估值，甚至是極度低估。這其實已經不是價值投資的范疇，漲會漲過頭，跌也會跌過頭。我相信貴州茅臺，還會創出歷史新高，那或許是一年，或是三年，甚至是五年之后，畢竟價格最終還是跟價值正相關的。好在當下的市場，金融股是處于極度低估的狀態，最終我們看到機構重倉股的倒掉，但對于資本市場的沖擊也會是不小的。敬畏市場，敬畏投機。