沒有只漲不跌的股票，這是市場的鐵律。

貴州茅臺股價上漲，是基金抱團所致，基金抱團形成正向激勵機制，那就是機構(gòu)抱團，股價上漲，基金凈值增長，基民大量申購，基金高位加倉，進一步推動股價上漲，吸引更多資金加倉。

可是隨著股價上漲，貴州茅臺估值水平不斷增加，市盈率超過60倍。這就不是盈利推動了，而是估值提升的結(jié)果。這個時候持有茅臺股票已經(jīng)不具有長期價值，只是一種價差的博弈，市場分歧就會增加，持有貴州茅臺的機構(gòu)高達千家，一旦有機構(gòu)減持股份，市場拋壓加大，就會引發(fā)貴州茅臺機構(gòu)抱團持股松動的憂慮，大家開始比賽誰跑得快，誰拋售更早更快，就可能鎖定收益，誰后知后覺，就只能高位套牢，如果貿(mào)然選擇抄底，很有可能就是高位接飛刀。

大家競相拋售股票，在交易擁堵下，市場承接盤就會很弱，股價就會出現(xiàn)短期大跌。股價跌越多，基民憂慮增加，機會贖回基金，引發(fā)基金被動減倉，另外，從兩融資金看，目前維持高位，還是有資金選擇加杠桿買進，如果股價持續(xù)下跌，引發(fā)杠桿資金平倉，就會出現(xiàn)多殺多的慘劇，進一步加大貴州茅臺股價下跌的壓力，因此面對高位調(diào)整，需要留意兩融資金的變動，如果兩融資金出現(xiàn)高位不斷減倉，股價調(diào)整就會持續(xù)。

以上只是個人觀點，不構(gòu)成投資建議。