貴州茅臺作為A股第一高價股，其走勢一只引人注目，有沒有投資價值，市場也是仁者見仁智者見智，有較大的分歧。

目前貴州茅臺可不是800元股價，今天一度突破900元，最高達(dá)到908元，準(zhǔn)確上講是應(yīng)該900元有沒有投資價值。

今天大漲，在于權(quán)重白馬股整體上漲，也在于貴州茅臺一季報超預(yù)期，貴州茅臺4月4日晚間發(fā)布公告稱，初步核算，2019年第一季度實現(xiàn)營業(yè)總收入同比增長20%左右；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長30%左右。根據(jù)茅臺有關(guān)方面消息，預(yù)期19年主營收入增長14%，而現(xiàn)在達(dá)到20%，超出了市場的預(yù)期。所以市場為之一振。

但是盡管茅臺一季報超預(yù)期，但是與18年相比，增速明顯下滑，貴州茅臺發(fā)布2018年第一季度報告。報告顯示，2018年第一季度，茅臺實現(xiàn)營收174.66億，同比增長31.24%，實現(xiàn)凈利潤85.07億，同比增長39%。

另外茅臺預(yù)期19年主營增速是14%左右，下半年大概率主營收入和利潤增速都存在下滑的可能。這是需要提防的。

目前茅臺市盈率是32倍，主營利潤增速是30%，PEG略微大于一，要說估值嚴(yán)重高估是算不上的，但是如果下半年利潤增速較大程度的下滑，PEG就會大幅度升高，估值水平可能就會面臨高估的尷尬。

3月28日，貴州茅臺發(fā)布2018年年報，計劃每10股將派發(fā)現(xiàn)金紅利145.39元，共分配現(xiàn)金紅利182.64億元，約占公司全年度凈利潤的51.88%。每股14.539元股息面對900元股價，只有1.62%,單純從股息率來看，貴州茅臺并不具有吸引力，也不具有估值優(yōu)勢。茅臺股價的堅挺在于對未來高成長的預(yù)期。

從歷史統(tǒng)計數(shù)據(jù)看，茅臺是市盈率在25倍以下時間更加長一點，但目前茅臺作為白馬股的龍頭股具有一定的溢價水平。深得北上資金和內(nèi)資機構(gòu)的青睞，抱團(tuán)取暖造就股價難跌易漲，在于可以忽視一些利空而對利好無限放大。

目前茅臺酒既有金融屬性又有高端消費概念，但究竟有多少儲存起來，誰也說不好，而且關(guān)鍵是誰喝了貴州茅臺酒，是買的人喝了還是不買的人喝了。一般家庭要花2000余元買一瓶茅臺酒喝恐怕不多。未來政策的演變會不會影響到目前供不應(yīng)求的狀態(tài)。

在崇尚健康養(yǎng)生的今天，在嚴(yán)禁酒后開車的情況下，茅臺高增長神話會不會被打破。留待未來去檢驗吧。