價值投資的核心有三大要素：

1、理解價值；

2、看懂價值；

3、投資價值；

只有將這三點完全融合貫通了，那么才算真正學會了價值投資。可惜大部分的投資者連第一點都沒有做到，就開始否定價值投資，那在股市里還有什么勝算？

一、什么是股票的價值？

股票的價值是由估值來確定，而這個估值其實就是所謂的市盈率，這也是最簡單，但卻最有效確認價值的指標。

市盈率（Priceearningsratio，即P/E）也稱“本益比”，它的計算公式為每股股價除以每股收益，即股價/每股盈利！

而市盈率一般可以分成三類：靜態市盈率，滾動市盈率，以及動態市盈率。

其中靜態市盈率表示的是現價/前一年的每股收益率；

而動態市盈率表示的是現價/全年“預估”每股收益；

兩者從計算的方式上其實是有缺陷的，所以，對于估值的判斷其實并不合理。因此我們更多的是采用滾動市盈率的方式，也就是TTM，它是現價/前四個季度業績的方式，更有針對性。

那么對于股票的價值判斷就相對容易很多了，我們只需要在TTM市盈率低于平均分值的時候判斷為低估區間即可，而在高于平均分值TTM市盈率的時候判斷為高估區間就行。離平均分值TTM市盈率的空間越大，相對的低估和高估買賣點就越明顯。

二，如何看懂股票的價值？

其實股市里的東西非常簡單，但是因為主力和機構的存在，他們會把一些簡單的東西弄得非常復雜，甚至搞得非常狡猾，讓投資者掉入陷阱之中。所以，作為優秀的投資者一定要懂得區分不同個股，不同價值的分辨方法，從中找出“套牢”，避免“踩坑”。

我這里就具體說三點：

1、當一只個股業績不穩定，利潤時虧時贏的時候，其實它的估值判斷是沒有參考標準的，這個時候市盈率TTM就會對于估值的判斷產生偏差，分析起來非常困難，甚至沒有參考的價值，那這樣的股票自然也就沒有投資價值。

2、當一只股票的業績每年保持著復合增長，并且利潤也是如此，那么它的價值均線也會逐步提高，這個時候，股價雖然不斷上漲，但是仍然會處于一個平均市盈率TTM的下方，也就是低估狀態。

就類似于茅臺，每年的利潤符合增長率達到了30%左右，那么即便股價從200元漲到了1000元，它的估值還是處于一種低估的狀態，這既是成長股的價值。

3、當一只個股的業績比較穩定，盈利也是沒有大起大落，保持一種每年收益穩定的條件，那么它的估值其實判斷也就相對簡單，價值的衡量也相對容易！

我們可以把這樣的個股市盈率TTM跌至平均值的下方稱之為低估（機會），漲到了平均值市盈率TTM上方稱之為高估（風險），這種常表現于周期股的價值判斷之中。

三、我們如何做好價值投資呢？

認清價值，判斷價值的方法并不難，我認為你只要花個2-3年的時間，在市場里不斷學習和磨煉，基本就可以分辨90%以上的估值陷阱，真正判斷出高估和低估的價值。

但是為什么許多投資者還是追漲殺跌，甚至失敗連連呢？

其實就像巴菲特所說的一樣，大家都太急于賺錢了，沒人愿意慢慢變富。

價值的轉變是有一個周期的，它們會因為市場的膨脹而吹泡泡，也會因為市場的悲觀而擠泡泡，這就是我們所謂的牛市和熊市。

所以，在吹泡泡的時候，我們要懂得抑制貪婪，逢高止盈，而在擠泡泡的時候，我們要懂得克服恐懼，逢低布局，但是擠泡泡和吹泡泡的周期轉變時間非常長，需要的就是一顆耐心。

許多人為什么做不好價值投資？就是在估值沒有呈現絕對機會的時候就早早抄底，在估值沒有出現風險的時候就早早割肉離場，最后，在估值處于高位的時候依然選擇逢高追漲，那自然是無法做好價值投資的。

綜上，我認為價值投資的核心無非就是這三點，了解價值，判斷價值，最后做好價值！！

股市是有規律的！沒有業績支撐的，漲起來，也會跌下去，早晚的事而已；同樣的，有業績支撐的，跌下去，也一定會漲起來，時間的問題而已；這就是價值用來判斷買賣的意義所在。