羚邦集團(tuán)上市的靴子或?qū)⒂诮章涞亍?018年底，羚邦集團(tuán)向香港聯(lián)交提交上市申請(qǐng)，近日有消息稱，該集團(tuán)預(yù)計(jì)將于3月中下旬通過(guò)港交所聆訊，4月中下旬正式掛牌上市。

羚邦集團(tuán)是發(fā)行行業(yè)老牌企業(yè)，其代表作包括《頭文字D》、《城市獵人》、《流星花園》等，主要收入來(lái)源于宣發(fā)日本動(dòng)畫，甚至有人將其稱為 新番動(dòng)畫版權(quán)第一股 。

有券商分析人士在接受記者采訪時(shí)表示，日本動(dòng)畫在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)仍有較大的探索空間，但必須認(rèn)識(shí)到，內(nèi)容產(chǎn)業(yè)主觀性的特征，如何保證投準(zhǔn)爆款是羚邦集團(tuán)未來(lái)最大的危機(jī)， 日本動(dòng)畫在中國(guó)化的過(guò)程中還是有很多水土不服的方面，選擇內(nèi)容的能力是重中之重。

公開(kāi)資料顯示，羚邦集團(tuán)總部位于香港，主要業(yè)務(wù)包括媒體內(nèi)容發(fā)行、品牌授權(quán)等，下游十大客戶包括ABS-CBN、阿里巴巴集團(tuán)、B站、東森電視臺(tái)、愛(ài)奇藝、Netflix、騰訊及TVB等。

從財(cái)務(wù)情況來(lái)看，羚邦集團(tuán)于2016財(cái)年、2017財(cái)年、2018財(cái)年，由自媒體內(nèi)容發(fā)行業(yè)務(wù)分別產(chǎn)生1.48億港元、2.34億港元、2.91億港元，分別占總收益的86.5%、88.7%、92.8%。

內(nèi)容發(fā)行里，日本動(dòng)畫是大頭。從招股書可以看出，羚邦集團(tuán)的收益主要來(lái)自發(fā)行日本動(dòng)畫。截至2018年3月31日的三個(gè)年度，日本動(dòng)畫所產(chǎn)生的收益分別占總收益的80.3%、87.2%、90.2%。而該公司品牌授權(quán)業(yè)產(chǎn)生2310萬(wàn)港元、2980萬(wàn)港元、2280萬(wàn)港元，僅分別占總收益的13.5%、11.3%、7.2%。

根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，過(guò)去幾年日本動(dòng)畫內(nèi)容發(fā)行全球市場(chǎng)的收益增加，主要由于戲院動(dòng)畫市場(chǎng)的發(fā)展及日本動(dòng)畫于中國(guó)及海外市場(chǎng)的受歡迎程度日益增加。日本動(dòng)畫的全球市場(chǎng)由2013年的233億港元，增加至2017年的488億港元，期內(nèi)的復(fù)合年增長(zhǎng)率為20.3%。

2013年以來(lái)，中國(guó)的日本動(dòng)畫內(nèi)容市場(chǎng)急劇增長(zhǎng)，主要由于國(guó)內(nèi)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)意識(shí)日益增強(qiáng)，無(wú)播放許可證的內(nèi)容在線上視頻網(wǎng)站被強(qiáng)制移除，越來(lái)越多的線上視頻網(wǎng)站開(kāi)始購(gòu)買許可證。過(guò)去幾年，中國(guó)AGC(動(dòng)畫、漫畫、游戲)行業(yè)收益總額由2013年的1050億港元，增長(zhǎng)至2017年的1800億港元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為14.5%。

但是，弗若斯特沙利文預(yù)測(cè)，未來(lái)幾年日本動(dòng)畫的中國(guó)市場(chǎng)將因標(biāo)準(zhǔn)化而減緩增速。市場(chǎng)收益總額將由2017年的16億港元增長(zhǎng)至2022年的33億港元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為15.3%。

觀眾對(duì)媒體內(nèi)容的喜好及興趣會(huì)不斷變化，不同的媒體內(nèi)容類型會(huì)吸引不同的觀眾市場(chǎng)。羚邦集團(tuán)表示，公司的收益主要來(lái)自日本動(dòng)畫，觀眾對(duì)日本動(dòng)畫的喜好變化將會(huì)影響公司業(yè)績(jī)。倘公司不能準(zhǔn)確識(shí)別流行的媒體內(nèi)容，及時(shí)回應(yīng)觀眾的觀看興趣或有效地適應(yīng)最新市場(chǎng)趨勢(shì)及行業(yè)發(fā)展，公司的授權(quán)媒體內(nèi)容的競(jìng)爭(zhēng)力可能會(huì)受到影響。此外，倘市場(chǎng)認(rèn)為有高質(zhì)量的同類產(chǎn)品，也將導(dǎo)致降低公司授權(quán)媒體內(nèi)容的受歡迎程度。

收入來(lái)源過(guò)于集中，是羚邦集團(tuán)的一大弊病， 上述分析師認(rèn)為，該公司歷史上有很多不錯(cuò)的非動(dòng)畫影視內(nèi)容，比如《流星花園》，但是最近這些年將發(fā)展重心逐步轉(zhuǎn)移到日本動(dòng)畫方面，因此導(dǎo)致兩大風(fēng)險(xiǎn)：第一，政策對(duì)內(nèi)容的審查;第二，選擇內(nèi)容的流行程度。