昨日亞世光電002952正式上市交易，開盤后股價(jià)拉升漲停，盤中最高觸及44.84元，漲幅達(dá)43.99%。

公司簡(jiǎn)介

亞世光電股份有限公司(Yes Optoelectronics CO.,LTD.)是由亞世光電(香港)有限公司和鞍山瑞林投資有限公司于2012年7月合資組建的股份有限公司，主要產(chǎn)品為TN/STN(即：扭曲向列型/超扭曲向列型)液晶顯示屏、液晶顯示模組，以及中小尺寸TFT(即：薄膜晶體管)液晶顯示模組。公司屬于國(guó)內(nèi)液晶領(lǐng)域領(lǐng)先企業(yè)，擁有2條國(guó)際領(lǐng)先水平的液晶顯示屏生產(chǎn)線和8條光電顯示模組生產(chǎn)線。能夠研發(fā)和生產(chǎn)高、中、低檔各系列液晶顯示產(chǎn)品，逐步具備了引領(lǐng)行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展的產(chǎn)品研發(fā)能力。在TN/STN 液晶顯示屏及模組產(chǎn)品領(lǐng)域，公司憑借積累優(yōu)秀的制造技術(shù)，在主要細(xì)分市場(chǎng)上具有明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)品在行業(yè)內(nèi)具有良好品牌效應(yīng)和品質(zhì)優(yōu)勢(shì)。

亞世光電投資看點(diǎn)

1、公司產(chǎn)品覆蓋歐美、日韓等20多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，是三星、歐姆龍等眾多國(guó)際一流企業(yè)的主要供應(yīng)商。公司產(chǎn)品市場(chǎng)中，歐洲、美洲、亞洲市場(chǎng)比重分配均勻，客戶資源結(jié)構(gòu)合理，既有重點(diǎn)長(zhǎng)期合作的國(guó)際一流企業(yè)，也有不斷成長(zhǎng)發(fā)展的潛力客戶。公司利用客戶在行業(yè)內(nèi)的影響力，通過(guò)為客戶提供優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品、服務(wù)對(duì)公司品牌進(jìn)行推廣，獲得新的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)公司業(yè)務(wù)的良性增長(zhǎng)。公司通過(guò)自身創(chuàng)新的技術(shù)產(chǎn)品和優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，逐步與客戶建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的客戶關(guān)系。優(yōu)質(zhì)的客戶基礎(chǔ)將為公司帶來(lái)長(zhǎng)期穩(wěn)定的收入，也將為公司開拓行業(yè)市場(chǎng)帶來(lái)積極的影響。

2、公司產(chǎn)品研發(fā)及生產(chǎn)能力的軟硬件條件日臻完善，研發(fā)中心擁有一支結(jié)構(gòu)合理、科技綜合素質(zhì)較高、專業(yè)比較齊全的技術(shù)開發(fā)和管理人才隊(duì)伍，專職設(shè)計(jì)研發(fā)人員。公司擁有完備的研發(fā)儀器設(shè)備和研發(fā)團(tuán)隊(duì)，是省級(jí)液晶顯示研發(fā)中心。經(jīng)過(guò)多年的積累，公司掌握了生產(chǎn)所需的多項(xiàng)核心技術(shù)，目前擁有54項(xiàng)專利，6項(xiàng)軟件著作權(quán)。

3、公司具有完善、系統(tǒng)的組織架構(gòu)及管理、技術(shù)、品質(zhì)、生產(chǎn)、商務(wù)等各項(xiàng)管理體系，并能夠按照公司發(fā)展需求進(jìn)行不斷的自我完善和自我提升。公司先后取得了ISO9000質(zhì)量管理體系認(rèn)證證書和ISO14000環(huán)境管理體系認(rèn)證證書以及國(guó)際汽車工作組(IATF)ISO/TS 16949質(zhì)量管理體系認(rèn)證，公司的質(zhì)量管理體系符合所在行業(yè)一流公司的要求。

財(cái)務(wù)狀況

15-18年三季度，公司營(yíng)收依次錄得3.85億、3.98億、5.07億和3.82億，分別同比增長(zhǎng)23.40%、3.56%、27.16%和1.09%。扣非凈利潤(rùn)依次錄得0.61億、0.75億、0.66億和0.75億，分別同比增長(zhǎng)82.89%、23.06%、-13.00%和58.81%。近幾年毛利率在26.5%左右。

費(fèi)用方面。銷售費(fèi)用17年0.11億，報(bào)告期復(fù)合增速約9%;管理費(fèi)用0.29億，報(bào)告期增速約10%;財(cái)務(wù)費(fèi)用0.08億，前期均為負(fù)數(shù)。

ROE方面。15-18年三季度依次錄得32.64%、37.13%、29.82%和26.03%。趨勢(shì)主要受周轉(zhuǎn)率拖累。

資產(chǎn)方面。17年應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)合計(jì)0.91億，報(bào)告期復(fù)合增速約15%;存貨0.78億，報(bào)告期復(fù)合增速約22%。負(fù)債方面。應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)合計(jì)1.08億，復(fù)合增速約30%。

公司現(xiàn)金流并不穩(wěn)定，報(bào)告期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量依次為0.50億、0.78億、0.79億和0.49億。15年及當(dāng)期均低于凈利潤(rùn)。

截止2018年9月末，公司賬面貨幣資金1.33億，無(wú)任何借款。

結(jié)論

公司所處行業(yè)存在被替代的可能，公司在行業(yè)內(nèi)地位較低，規(guī)模遠(yuǎn)落后龍頭，且財(cái)務(wù)存在明顯瑕疵，建議不必關(guān)注。