滬指漲破3000點(diǎn)大關(guān)已有5個(gè)交易日了。

滬指進(jìn)入9月以來(lái)量?jī)r(jià)齊升，累計(jì)漲幅達(dá)5.01%，滬深兩市交易額也同比擴(kuò)大，9月5日和9月9日成交額達(dá)到了7975億元和7160億元。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，今日北向資金凈流入9.1億元，為連續(xù)第12天凈流入，9月至今，短短10個(gè)交易日已凈流入近400億元。

經(jīng)歷了前四個(gè)月的震蕩調(diào)整，9月以來(lái)，機(jī)構(gòu)們對(duì)A股后市走勢(shì)開始樂(lè)觀。興業(yè)證券(6.610,-0.14,-2.07%)建議，投資者應(yīng)從戰(zhàn)略防御走向戰(zhàn)略進(jìn)攻；今年業(yè)績(jī)搶眼的前海聯(lián)合基金表示，不論是橫向歷史比較，還是縱向的大類資產(chǎn)分析，權(quán)益資產(chǎn)的估值目前具有較高的吸引力；百億級(jí)私募景林資產(chǎn)更是直言，雖然宏觀和國(guó)際因素依然難以預(yù)測(cè)，但是投資者可以繼續(xù)明確看到，全球流動(dòng)性重回寬松、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率顯著走低，擁有經(jīng)營(yíng)確定性的公司會(huì)獲得明顯的估值溢價(jià)。

事實(shí)上，很多機(jī)構(gòu)正在用行動(dòng)表達(dá)他們的想法。Wind數(shù)據(jù)顯示，在上周，有多達(dá)115家上市公司被機(jī)構(gòu)調(diào)研，而9月至今，被調(diào)研的上市公司數(shù)量已達(dá)到226家。

種種跡象顯示，滬指突破3000點(diǎn)后，機(jī)構(gòu)們的樂(lè)觀情緒又一次走上了波峰。

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好上行

滬指闖關(guān)3000點(diǎn)后，政策暖風(fēng)依舊，這讓樂(lè)觀情緒彌漫于公募基金、私募基金、險(xiǎn)資、券商乃至外資等各類機(jī)構(gòu)之中。

“A股上周大漲站上了3000點(diǎn)，整體依然以震蕩格局為主。但是，降息預(yù)期以及外部經(jīng)濟(jì)影響的邊際緩和，對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)形成有利支撐。”招商基金首席宏觀策略分析師姚爽說(shuō)。“隨著資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度趨于完善，A股市場(chǎng)的估值中樞有望繼續(xù)緩慢上行。”

姚爽認(rèn)為，短期來(lái)看，寬松政策加碼將會(huì)繼續(xù)催化市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好上行，A股的主導(dǎo)因素正在重回到國(guó)內(nèi)基本面，因此，市場(chǎng)短期的反彈高度，會(huì)取決于政策能否進(jìn)一步兌現(xiàn)以及改革舉措能否加快落地。中期來(lái)看，國(guó)內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格的性價(jià)比將會(huì)凸顯，且在全球債券收益率走低和人民幣匯率趨穩(wěn)背景下，權(quán)益市場(chǎng)對(duì)長(zhǎng)線資金的配置性價(jià)比正在逐漸顯現(xiàn)。

天風(fēng)證券(9.510,-0.20,-2.06%)指出，歷史上每一輪信用擴(kuò)張，都使得A 股整體估值水平出現(xiàn)抬升，因此，反彈窗口期大概率將延續(xù)，不建議當(dāng)前就減倉(cāng)或兌現(xiàn)收益。

平安基金則表示，基于內(nèi)外流動(dòng)性全面寬裕與政策催化不斷，繼續(xù)看好九月A股市場(chǎng)行情，市場(chǎng)反彈或?qū)⒗^續(xù)。一方面，隨著QFII和RQFII投資限制的取消以及RQFII試點(diǎn)國(guó)家和地區(qū)限制的取消，我國(guó)金融市場(chǎng)的開放進(jìn)一步深化，未來(lái)外資將持續(xù)流入A股市場(chǎng)，這將成為A股市場(chǎng)重要的增量資金來(lái)源；另一方面，央行的降準(zhǔn)措施已于本周一生效，其釋放的約9000億元長(zhǎng)期資金將給市場(chǎng)帶來(lái)更多的“源頭活水”。

少數(shù)派投資指出，目前A股市場(chǎng)整體情緒比2018年下半年有所恢復(fù)，但是仍然低于今年上半年的高點(diǎn)。“A股市場(chǎng)在重回滬綜指3000點(diǎn)一線之后，整體運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)并不大。”少數(shù)派投資某負(fù)責(zé)人向中國(guó)證券報(bào)記者表示。

此外，上海世誠(chéng)投資總經(jīng)理陳家琳則表示，前期A股市場(chǎng)自低位持續(xù)回升，在很大程度上可以歸結(jié)為基于政策驅(qū)動(dòng)、投資者情緒改善而出現(xiàn)的一輪上漲，目前這段市場(chǎng)行情大致應(yīng)該已經(jīng)進(jìn)入到了下半場(chǎng)階段。在此背景下，未來(lái)一段時(shí)間A股市場(chǎng)的投資線索預(yù)計(jì)將逐步向上市公司業(yè)績(jī)、實(shí)體經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)等方面靠攏。從長(zhǎng)期而言，資本市場(chǎng)改革紅利，有望從市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、上市公司質(zhì)量等維度給A股市場(chǎng)帶來(lái)長(zhǎng)期提振。未來(lái)A股市場(chǎng)或出現(xiàn)一輪長(zhǎng)周期大幅度的上漲。