中簽號

末"五"位數20645

末"七"位數0141515,2141515,2308126,4141515,6141515,7308126,8141515

末"八"位數13299836,14027765,33299836,53299836,73299836,93299836

末"九"位數229720313,479720313,729720313,979720313

末"十"位數0901684558,1061084459,2196027578,3717956678

申購分析：

1. 飛鹿轉債發行規模1.77 億元，債項與主體評級為A+/A+級;債券轉股價格9.90 元，轉股價值101.11 元(截至2020 年6 月3 日);票息為年化利率1.72%，到期補償利率20%，屬于新發行轉債中等水平，按6 年期A+中債企業債到期收益率8.76%的貼現率計算，債底為77.87 元，純債價值位于較低水平。其他博弈條款均為市場化條款，若全部轉股對其總股本的攤薄壓力為14.65%，對流通股本的攤薄壓力為22.49%，對現有流通股本造成攤薄壓力較小。

2. 公司前三大股東章衛國、劉雄鷹、何曉鋒分別持有占總股本25.36%、3.03%、2.89%的股份，控股股東未承諾優先配售，根據現階段市場打新收益與環境來預測，首日配售的規模預計在50%左右。剩余網上申購新債規模為0.885 億元，申購上限為100 萬，假設網上申購賬戶數量為200 萬-250 萬，預計中簽率在0.0354%-0.04425%左右。

3. 從估值角度來看公司PE(TTM)為127.5 倍，高于同業中位數，PB 為2.74倍，市值12.17 億元，均低于同業中等水平。公司今年以來正股跌幅約為6.19%，年化波動率在35.23%左右，股票彈性較好。目前，公司第一大股東章衛國質押總股數為1150 萬股，占總股本的9.46%，占持有股數的37.29%，質押風險可控;風險點：1. 主要客戶收入占比較高的風險;2.產品及服務應用領域集中的風險。

4. 飛鹿轉債規模較小，債底保護一般，平價略高于面值，市場或給予10%以內的溢價，預計上市價格為111 元左右，建議參與新債申購。

風險提示：違約風險、可轉債價格波動甚至低于面值的風險、發行可轉債到期不能轉股的風險、攤薄每股收益和凈資產收益率的風險、本次可轉債轉股的相關風險、信用評級變化的風險、正股波動風險、上市收益溢價低于預期