IPO并不是包投資者賺錢的，新股上市跌破發行價全球各地都會有，尤其是港股股市新股第一天跌破發行價更是屢見不鮮。

像知名的企業小米，IPO前市場關注度很高，上市以后股價表現一波三折，雖有反彈但目前依然離發行價有點遠，

欺詐發行指的是財務造假信息披露不真實不客觀不準確，按照證券法的說法是發行人報送的證券發行申請文件，應當充分披露投資者作出價值判斷和投資決策所必需的信息，內容應當真實、準確、完整。

投資者根據發行人披露的信息做出價值判斷，只要披露內容真實、準確、完整，發行人就可以免責，股價是漲是跌，那是市場來決定的，發行人無能為力，也無權干涉，股價漲跌決定于二級市場走勢，也決定于市場的熱點演變，發行人只負責信息披露不負責投資者盈虧，投資者賺了錢跟發行人無關，虧了錢也跟發行人無關，因此股價長期跌破發行價不承擔賠償責任。

發行人如果造假上市，那就要承擔賠償責任，目前A股采用券商預賠付原則，先讓投資者拿到賠償款，