老齡化來襲，在三期疊加的經(jīng)濟(jì)新常態(tài)背景下，中國應(yīng)對(duì)老齡化形勢(shì)格外嚴(yán)峻，2016年12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議確定推進(jìn)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革，要求盡快出臺(tái)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革方案。而現(xiàn)代養(yǎng)老保險(xiǎn)制度建設(shè)任重道遠(yuǎn)，為此，《清華金融評(píng)論》推出增刊《公平與效率的綜合平衡——中國養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革方向》，借鑒國際經(jīng)驗(yàn)，立足中國國情，對(duì)中國探索建立現(xiàn)代養(yǎng)老保險(xiǎn)制度之路提出方向性、系統(tǒng)化的改革主張。

4月21日，增刊發(fā)布會(huì)在清華五道口金融學(xué)院成功舉辦，發(fā)布會(huì)邀請(qǐng)了保險(xiǎn)監(jiān)管部門領(lǐng)導(dǎo)、增刊作者與國際國內(nèi)養(yǎng)老保險(xiǎn)權(quán)威專家就相關(guān)議題進(jìn)行討論，共同探討中國養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革方向。與會(huì)嘉賓還分別就 養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革中國與世界的現(xiàn)實(shí)情況 、 現(xiàn)代養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的核心問題與改革思路 、 保險(xiǎn)業(yè)視角下的市場與實(shí)踐 等相關(guān)話題展開主題討論。

中國保監(jiān)會(huì)原副主席魏迎寧：銀色浪潮正在席卷全球，統(tǒng)計(jì)顯示全球60歲及以上人口約9.01億，占全世界人口的12.3%，預(yù)計(jì)到2030年這一比例將達(dá)到14.5%，2050年60歲以上的人口將超過15歲以下的人口。人口老齡化驅(qū)使下許多國家面臨養(yǎng)老保險(xiǎn)制度壓力、財(cái)務(wù)赤字和債務(wù)危機(jī)，各國逐步建立起政府企業(yè)和居民三方責(zé)任共擔(dān)的支柱養(yǎng)老保障體系來應(yīng)對(duì)老齡化挑戰(zhàn)。

中國包括養(yǎng)老保險(xiǎn)在內(nèi)的社會(huì)保障制度關(guān)系到中國人民的切身福祉，關(guān)系供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的成效，目前已初步形成了以基本養(yǎng)老保險(xiǎn)，企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)和個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)為主的三支柱養(yǎng)老保障體系，但也存在各支柱發(fā)展不均、養(yǎng)老金缺口擴(kuò)大，市場化程度不高等問題，需要充分發(fā)揮市場機(jī)制的作用，提供多樣化的養(yǎng)老保障產(chǎn)品和服務(wù)。保險(xiǎn)業(yè)應(yīng)更多的參與養(yǎng)老保險(xiǎn)市場發(fā)展，發(fā)揮保險(xiǎn)業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)管理、資金運(yùn)用和產(chǎn)品服務(wù)方面的優(yōu)勢(shì)，積極參與養(yǎng)老保障體系建設(shè)。

清華大學(xué)五道口金融學(xué)院黨委書記顧良飛：2017年是養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革之年，也是政策出臺(tái)的紅利之年，增刊的發(fā)行希望秉持客觀公正的立場，構(gòu)建一以貫之，結(jié)構(gòu)完整的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度理論，探索中國養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的現(xiàn)代化之路，為養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的改革方案貢獻(xiàn)一家之言。

英國標(biāo)準(zhǔn)人壽公司有近200年的養(yǎng)老金業(yè)務(wù)經(jīng)營歷史，其中國區(qū)負(fù)責(zé)人萬群在演講中介紹了英國養(yǎng)老金制度改革的進(jìn)程與現(xiàn)狀：

目前英國養(yǎng)老保險(xiǎn)包括第一支柱國家養(yǎng)老金體系，第二支柱雇主支持的養(yǎng)老金體系和第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金體系，目前第一支柱占GDP的7%，相比其他OECD國家比較低。而第二支柱相對(duì)發(fā)達(dá)，主要是因?yàn)橛?012年推出職業(yè)年金自動(dòng)注冊(cè)制度。同時(shí)，人口老齡化、人均壽命延長、投資收益率逐年下降，養(yǎng)老金繳費(fèi)和收益模式從DB(確定給付型計(jì)劃)為主向DC(確定繳費(fèi)型計(jì)劃)為主轉(zhuǎn)變。

她表示，為了應(yīng)對(duì)國家養(yǎng)老金面臨越來越大的壓力，英國政府采取一系列政策促進(jìn)第二支柱職業(yè)年金的發(fā)展，職業(yè)年金體系目前是強(qiáng)制性的制度安排，通過分階段實(shí)施、逐年遞增的繳費(fèi)制度和其他一系列制度安排，職業(yè)年金取得非常大的成功，成為英國有史以來，在養(yǎng)老金體系建設(shè)方面最成功的一項(xiàng)國家干預(yù)政策，極大的緩解了第一支柱國家養(yǎng)老金的壓力，擴(kuò)大了養(yǎng)老金的覆蓋面。

在此過程之中政府也做了非常精細(xì)的制度安排，一方面使得歷史遺留問題得以不斷的解決，另一方面也對(duì)未來有了更好的預(yù)期。對(duì)中國而言，可以借鑒的最重要的經(jīng)驗(yàn)是養(yǎng)老金制度改革和推進(jìn)應(yīng)采取有序的調(diào)節(jié)機(jī)制，遵循簡單、直接、透明等原則。

議題一：養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革中國與世界的現(xiàn)實(shí)情況

國務(wù)院發(fā)展研究中心金融所研究室主任田輝稱，目前中國養(yǎng)老金體系中第一支柱占絕對(duì)主導(dǎo)， 廣覆蓋、低保障 的原則雖然保證了一定的公平性，但是這種公平性依然處于低層次，要提高覆蓋率和效率將付出更多代價(jià)和成本。且在文化、政治、經(jīng)濟(jì)的差異下，中國不可直接照搬某個(gè)國際上的成功經(jīng)驗(yàn)，而需要將養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革和結(jié)構(gòu)性改革相結(jié)合。她強(qiáng)調(diào)，中國養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革需要在降低公共養(yǎng)老金費(fèi)率同時(shí)，增加體質(zhì)的靈活性，需要以養(yǎng)老金融的思路而不僅是養(yǎng)老保險(xiǎn)的思路來推進(jìn)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的健全。

雖然中國不能完全照搬國外經(jīng)驗(yàn)，但是參考成熟的經(jīng)驗(yàn)也顯得十分必要。澳大利亞養(yǎng)老保險(xiǎn)體系被公認(rèn)為OECD國家最成功的典范之一，梁瑞明介紹澳大利亞經(jīng)驗(yàn)時(shí)表示，澳大利亞養(yǎng)老保險(xiǎn)體系完善，尤其是第一支柱十分穩(wěn)定，保險(xiǎn)資金投入到長期投資中支持了澳大利亞經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的同時(shí)，幫助其抵抗住全球金融危機(jī)的沖擊。因其稅收、財(cái)務(wù)等安排，資產(chǎn)超過一定水平的富裕人群已經(jīng)不需要從第一支柱來提取養(yǎng)老金，且對(duì)其繳納企業(yè)年金也規(guī)定了稅優(yōu)的上限，退休時(shí)第二支柱中超過一定額度將不再享受稅收優(yōu)惠。通過這樣的安排很好地兼顧了公平與效率。

安聯(lián)保險(xiǎn)集團(tuán)北京代表處首席代表鄭培軍在介紹德國經(jīng)驗(yàn)時(shí)表示，自2009年開始，安聯(lián)保險(xiǎn)集團(tuán)每年對(duì)全球54個(gè)重要國家養(yǎng)老金制度從可持續(xù)性和充足性兩個(gè)角度進(jìn)行分析，總體來看，發(fā)達(dá)國家的養(yǎng)老金制度的可持續(xù)性和充足性相對(duì)平衡，因此養(yǎng)老保障體制還需要注意資產(chǎn)管理和運(yùn)作。同時(shí)從國際趨勢(shì)來看應(yīng)對(duì)老齡化還需要注重醫(yī)療護(hù)理，中國老齡化由于政策原因，老齡化速度快，且在全球規(guī)模最大，問題具有獨(dú)一無二性，他建議中國盡快完善養(yǎng)老保障體制并推進(jìn)長期護(hù)理保險(xiǎn)試點(diǎn)，在實(shí)踐中尋求適合中國國情的解決方案。

美國信安金融集團(tuán)信安國際基金管理總監(jiān)Paul Sellers認(rèn)為，稅收優(yōu)惠也是幫助美國養(yǎng)老金體系發(fā)展的最主要制度。免稅和稅收遞延鼓勵(lì)了雇主和雇員進(jìn)行長期儲(chǔ)蓄。如果沒有稅收減免和稅收優(yōu)惠，養(yǎng)老金繳費(fèi)下降，將會(huì)給政府增加負(fù)擔(dān)，因?yàn)檫@將會(huì)增加第一支柱的支出。因此政府需要用稅收優(yōu)惠政策來促進(jìn)養(yǎng)老保險(xiǎn)三支柱的完善。

人民大學(xué)公共管理學(xué)院教授董克用總結(jié)稱，中國老齡化規(guī)模和速度是人類社會(huì)任何一個(gè)國家都沒有遇到的，因此建全多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系迫在眉睫，同時(shí)需要考慮其可持續(xù)性。養(yǎng)老金制度的建設(shè)確實(shí)不像想象的那么簡單，涉及的面非常廣，不光有宏觀財(cái)政問題、宏觀經(jīng)濟(jì)問題，還涉及人口問題、社會(huì)心理問題，甚至包括行為經(jīng)濟(jì)學(xué)，因此需要統(tǒng)籌多方面進(jìn)行考慮。

主題二：現(xiàn)代養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的核心問題與改革思路

中國保監(jiān)會(huì)國際部外事處處長趙光毅是國內(nèi)最早提出促進(jìn)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度公平與效率的綜合平衡的專家，他表示，十八屆三中全會(huì)提出的 更加公平 更加可持續(xù) 是對(duì)社會(huì)保障的總體要求，這與公平與效率綜合平衡的思想是一致的。在養(yǎng)老金體系，公平意味著廣覆蓋和反貧困，可持續(xù)反映在養(yǎng)老金制度的財(cái)務(wù)穩(wěn)健型。因此首先要提高養(yǎng)老金體系的效率，才能提高養(yǎng)老金體系的穩(wěn)健型，從根本上解決養(yǎng)老保障的問題。而效率的問題也是當(dāng)下制度環(huán)境下養(yǎng)老保險(xiǎn)運(yùn)行當(dāng)中亟需解決的問題。另外，他認(rèn)為，中國保險(xiǎn)業(yè)需要在國際養(yǎng)老金領(lǐng)域規(guī)則制定當(dāng)中發(fā)揮更大的作用。

中國保險(xiǎn)與養(yǎng)老金研究中心 公平與效率的綜合平衡——中國養(yǎng)老金體系的制度選擇與實(shí)踐路徑 課題組利用人口、生育率、撫養(yǎng)比等數(shù)據(jù)建立模型對(duì)中國基礎(chǔ)養(yǎng)老金未來75年的收支狀況進(jìn)行了預(yù)測。馮晴對(duì)預(yù)測結(jié)果進(jìn)行闡述表示，中國老齡化問題嚴(yán)峻，在適中總和生育率假設(shè)下，到本世紀(jì)末，1個(gè)老年人需要1.5或1.6個(gè)勞動(dòng)人口來支撐，社保第一支柱未來缺口會(huì)非常大。因此建議出臺(tái)政策完善社保三支柱，而基本養(yǎng)老金需要強(qiáng)調(diào)資金運(yùn)作的安全性，注重投資回報(bào)則是第二支柱和第三支柱包括個(gè)人退休賬戶、企業(yè)年金、職業(yè)年金與商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)需要考慮的事情，因此，她建議對(duì)現(xiàn)有制度進(jìn)行改革，將個(gè)人賬戶中一部分融入社會(huì)統(tǒng)籌，而另一部分獨(dú)立出現(xiàn)變成真正的追求投資回報(bào)、分享中國經(jīng)濟(jì)增長成果的部分，實(shí)現(xiàn) 統(tǒng)賬分離 。

中國人壽資產(chǎn)管理有限公司總資產(chǎn)副總裁王一佳從效率角度闡述了發(fā)展私人養(yǎng)老保險(xiǎn)市場的意義。她表示，2005年以后，中國企業(yè)年金的起步代表了養(yǎng)老保險(xiǎn)制度市場化發(fā)展的方向，但直至目前中國私人養(yǎng)老保險(xiǎn)還比較欠缺。目前中國儲(chǔ)蓄資金量巨大，未來私人養(yǎng)老保險(xiǎn)的發(fā)展必將帶動(dòng)儲(chǔ)蓄存款搬家并向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)化，促進(jìn)資金脫虛向?qū)崱Ｔ谀壳吧罨母镏H，發(fā)展私人養(yǎng)老保險(xiǎn)無論是從制度效率、社會(huì)效率層面，還是在宏觀效率、政治效率上都將進(jìn)一步推動(dòng)我國養(yǎng)老保險(xiǎn)體系的發(fā)展完善。

胡繼曄在總結(jié)中表示，養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的三支柱正好對(duì)應(yīng)了國家、集體和個(gè)人，本次增刊在課題研究過程中，更好地將OECD國家中公共養(yǎng)老金和私人養(yǎng)老金的概念進(jìn)一步區(qū)分，在第三支柱中，個(gè)人商業(yè)保險(xiǎn)固然是重要組成部分，但從國際經(jīng)驗(yàn)來看資產(chǎn)管理也是第三支柱中非常重要的組成部分，因此未來改革過程中需要注意個(gè)人商業(yè)保險(xiǎn)和第三支柱的界定和關(guān)系。另外，三支柱的監(jiān)管也是非常重要的課題，國際經(jīng)驗(yàn)來看，公共養(yǎng)老金由政府監(jiān)管，而私人養(yǎng)老金更多由金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)來監(jiān)管。

主題三：保險(xiǎn)業(yè)視角下的市場與實(shí)踐

中國社科院拉丁美洲研究所研究員房連泉表示，養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的多層次體系需要頂層設(shè)計(jì)，需要進(jìn)一步劃分公共和私人的部分。其中公共部分為國家基本養(yǎng)老保險(xiǎn)，保險(xiǎn)業(yè)應(yīng)參與其中的市場化運(yùn)營部分。比如基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、城鄉(xiāng)居保和大病醫(yī)療保險(xiǎn)的經(jīng)辦管理等，包括在下一步的長期護(hù)理保險(xiǎn)，商業(yè)保險(xiǎn)也應(yīng)發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)。在基本養(yǎng)老金投資管理方面、以及精算服務(wù)方面保險(xiǎn)公司也可提供專業(yè)化的服務(wù)。私人養(yǎng)老金包括第二支柱和第三支柱，保險(xiǎn)公司是商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品的主要提供商，也是企業(yè)年金管理的重要參與者。

泰康保險(xiǎn)在大醫(yī)療、養(yǎng)老方面的經(jīng)驗(yàn)倍受業(yè)界好評(píng)，借助美國CCRC(持續(xù)退休照料康復(fù)的養(yǎng)老計(jì)劃)模式，在北京、上海、廣州、三亞、蘇州、武漢等地建立了10個(gè)養(yǎng)老社區(qū)，北上廣三個(gè)養(yǎng)老社區(qū)已經(jīng)開業(yè)。汪剛在分享經(jīng)驗(yàn)時(shí)表示這是目前國內(nèi)壽險(xiǎn)公司主要模式，通過確認(rèn)函將虛擬年金產(chǎn)品和實(shí)體的養(yǎng)老服務(wù)對(duì)接起來，在解決年金資金運(yùn)營的問題的同時(shí)幫助客戶規(guī)劃了養(yǎng)老方式。他認(rèn)為，人壽保險(xiǎn)公司在國家養(yǎng)老保險(xiǎn)領(lǐng)域的重要性不言而喻，未來將解決國民的娛、教、醫(yī)養(yǎng)等問題，未來大健康和醫(yī)療產(chǎn)業(yè)還有很大市場空間。人壽保險(xiǎn)公司不僅僅是第三支柱，也逐漸成為替政府解決產(chǎn)品供給側(cè)改革問題的市場化手段。

不過要服務(wù)養(yǎng)老保險(xiǎn)體系建設(shè)與供給側(cè)改革，保險(xiǎn)公司需要先實(shí)現(xiàn)自身的供給側(cè)改革。目前國內(nèi)保險(xiǎn)公司依然存在一些亟需解決的問題，英國標(biāo)準(zhǔn)人壽中國區(qū)負(fù)責(zé)人萬群坦言，比如目前保險(xiǎn)產(chǎn)品同質(zhì)化還比較嚴(yán)重的，因此產(chǎn)品創(chuàng)新也很重要，產(chǎn)品應(yīng)該反映不同客戶不同需求，這樣才能更好地促進(jìn)第二支柱職業(yè)年金和第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金的發(fā)展。在服務(wù)方面也需要考慮如何提升服務(wù)效率，利用技術(shù)加強(qiáng)安全性，使養(yǎng)老保險(xiǎn)服務(wù)更便捷、更實(shí)惠。

段家喜在總結(jié)中表示，在建設(shè)第三支柱的過程中，當(dāng)下最擔(dān)心的問題是可能會(huì)有制度無機(jī)制，從而導(dǎo)致第三支柱建設(shè)無法落地，因此需要總結(jié)借鑒好英國等國家養(yǎng)老金第三支柱建設(shè)方面的經(jīng)驗(yàn)。